Monitor BCRA: Informe al 17 de Julio de 2015

Informe:

En lo que va del presente año, hasta el 17 de julio, el BCRA ha otorgado al Gobierno nacional $20.900 millones en concepto de Adelantos Transitorios netos, y $25.000 millones de utilidades, totalizando un monto de $45.900 millones. Todavía queda un margen disponible para transferir utilidades por $53.124,102 millones, y nuestras estimaciones indican que se pueden otorgar (hasta esa fecha) adelantos por aproximadamente $25.438 millones adicionales.
De acuerdo a la usual dinámica de las necesidades de financiamiento del Sector Público Nacional, en el último trimestre del año se concentran fuertemente las erogaciones y vencimientos, por lo que los desequilibrios obligarán a una mayor demanda de fondos por parte del Gobierno nacional (más aún en plena carrera electoral). Este es uno de los motivos del relanzamiento del Monitor del BCRA para el presente ejercicio fiscal recién en el mes de julio.
Por su parte, la base monetaria viene experimentando desde el mes de mayo una aceleración marcada en su ritmo de crecimiento, en comparación con su evolución durante el mandato de Fábrega al frente del BCRA y también en relación a los primeros meses de la gestión del actual presidente Vanoli. Al 24 de julio (último dato disponible) la base monetaria se ubicaba en $519.403 millones, un guarismo aproximadamente 35% más elevado que el promedio del mes de julio del año previo.
Según la información publicada hasta el 17 de julio, la expansión neta de la base monetaria explicada por necesidades del Sector Público viene aumentando a velocidad récord, alcanzando los $51.623 millones, un monto cerca del 58% superior en términos interanuales al del 2014.

Metodología:

http://www.mancur-olson.com.ar/noticia/1131/metodologia-del-monitor-del-bcra

Observatorio del Banco Central

La Carta Orgánica del Banco Central acota lo que efectivamente esta entidad puede transferirle al gobierno para su financiamiento. Esta normativa tiene el sentido de limitar estas transferencias a fin de contener los niveles de inflación. Hoy existen riesgos inminentes que estos márgenes sean violados. Sin embargo, la información sobre si estos límites se cumplen o no, no son lo suficientemente transparentes. El observatorio del Banco Central informa todas las semanas si el gobierno cumple con los requisitos de la Carta Orgánica.

Ley de hidrocarburos

El proyecto de ley de hidrocarburos del gobierno, conlleva transformar las

concesiones de explotación de hidrocarburos, hoy contratos por tiempo limitado,

en concesiones a perpetuidad. La sociedad sin embargo, no recibiría pago alguno

por este beneficio económico. ¿Cuánto le cuesta a la sociedad esto que se estaría

regalando a las empresas petroleras? La Fundación aporta estimando el valor de

este cambio contractual.

Discusión del mínimo no imponible

La sociedad argentina ha ejercido una notable presión por aumentar el mínimo no imponible del impuesto a las ganancias. Esta presión ha sido unánime de toda la oposición y de importantes sectores del sindicalismo. El impuesto a las ganancias es un impuesto visible y pagado por los trabajadores formales. Sin embargo, pocas veces se toma en cuenta que es un impuesto pagado por el 20% más rico de los trabajadores y que su reducción conllevaría la necesidad de subir impuestos más regresivos, por ejemplo, el impuesto inflacionario. La Fundación aporta identificando los verdaderos ganadores y perdedores de un posible cambio en este impuesto.